Akcie TSMC 2026: kurz, graf, dividenda a jak koupit

Akcie TSMC jsou nejpřímější způsob, jak vsadit na celý boom umělé inteligence naráz — protože Nvidia, Apple ani AMD si své čipy nevyrábějí, vyrábí je jim TSMC. Zda se vyplatí je koupit, závisí hlavně na tom, jestli unesete jedno riziko, které se nedá diverzifikovat pryč: drtivá většina nejmodernější výroby stojí na jednom ostrově. Tenhle text vám dá aktuální kurz v grafu, rozbor firmy, dividendu i srážkovou daň, rozdíl mezi ADR na NYSE a tchajwanskou akcií a spočítaný modelový příklad zdanění pro českého investora.

Text není investičním doporučením ani analýzou investičních příležitostí. Jde o informační obsah. Všechna čísla jsou uvedena s obdobím a zdrojem, ceny se mění každý obchodní den.

Nejdůležitější firma na světě, o které se u nás skoro nemluví

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, zkráceně TSMC, je tchajwanský výrobce polovodičů, který sám prakticky nenavrhuje čipy — vyrábí je na zakázku pro ostatní. Když si koupíte iPhone, běží v něm procesor navržený Applem a vyrobený u TSMC. Když datové centrum nakoupí grafické akcelerátory od Nvidie, křemík pro ně přišel z tchajwanských fabrik. Totéž platí pro AMD, Qualcomm, Broadcom nebo Teslu.

Češi řeší Nvidii, protože je vidět. TSMC je o patro níž v hodnotovém řetězci a v českých médiích se objevuje hlavně tehdy, když se mluví o Číně. Přitom je to firma, přes kterou prochází výroba naprosté většiny nejpokročilejších čipů na světě. Na burze v New Yorku ji koupíte pod tickerem TSM akcie NYSE — jenže to, co tam kupujete, není přesně totéž co akcie v Tchaj-peji. K tomu se dostaneme v samostatné sekci, protože právě tady dělá většina začátečníků první chybu.

Aktuální kurz akcie TSMC a graf vývoje

Žádnou konkrétní cenu tu nenajdete napsanou v textu — zastarala by za týden. Níže je živý graf s akcie TSMC kurz přímo z burzy, symbol NYSE:TSM. Přepínáním časových rámců si můžete zobrazit vývoj za den, rok i deset let.

Pokud potřebujete oficiální burzovní data, najdete je na stránce NYSE u tickeru TSM. Historické ceny a objemy z widgetu odpovídají obchodování v New Yorku, tedy americké ADR linii, ne tchajwanské burze.

Proč se cena TSMC pohybuje jinak než u Nvidie

TSMC a Nvidia se často pohybují stejným směrem, ale ne stejnou amplitudou. Nvidia prodává hotový produkt s obrovskou marží a její výsledky reagují na poptávku okamžitě; TSMC prodává výrobní kapacitu, kterou si zákazníci rezervují dopředu, takže její tržby jsou hladší a méně explozivní. Když trh přehodnotí očekávání kolem AI, akcií NVIDIA to typicky pohne víc oběma směry.

Druhý rozdíl je geopolitický. Do ceny TSMC se promítá tchajwanská riziková prémie, kterou americké firmy nenesou. Proto TSMC dlouhodobě obchoduje s nižším násobkem zisku než srovnatelně rostoucí americké technologické akcie — trh si za to riziko účtuje slevu.

Čím TSMC vydělává: foundry model vysvětlený bez odborných termínů

Foundry je slévárna čipů. Je to firma, která má fabriky (fabs) a vyrábí křemíkové destičky podle cizích návrhů. Protipólem je fabless firma — ta čipy jen navrhuje a výrobu zadává ven. Nvidia, Apple, AMD, Qualcomm i Broadcom jsou fabless. TSMC je jejich foundry. Model je jednoduchý: zákazník přinese návrh, TSMC ho vyrobí a fakturuje za wafery.

Z toho plyne věc, kterou si začátečníci často pletou: tržby TSMC nejsou tržby jejích zákazníků. Když Nvidia prodá akcelerátor za desítky tisíc dolarů, TSMC z toho inkasuje jen cenu za výrobu křemíku, tedy zlomek. Růst Nvidie o 100 % proto neznamená růst TSMC o 100 %. Zato TSMC vydělává na všech současně — na Nvidii, Applu, AMD i na čipech pro velkého zákazníka TSMC Microsoft, který si dnes navrhuje vlastní serverové akcelerátory.

Podle čtvrtletních výsledků TSMC za třetí kvartál roku 2025 (zdroj: investor.tsmc.com) tvořil segment vysoce výkonného počítání, tedy HPC včetně AI, zhruba 57 % tržeb, chytré telefony přibližně čtvrtinu, zbytek připadl na internet věcí, automobilový průmysl a spotřební elektroniku. Pokročilé technologie, tedy uzly 7 nm a menší, se na tržbách z waferů podílely zhruba ze tří čtvrtin. Za celý rok 2024 firma vykázala tržby 2 894 miliard NT$ (přibližně 90 miliard USD) a hrubou marži 56,1 % (zdroj: výroční výsledky TSMC za rok 2024).

Proces 3 nm a 2 nm a proč je náskok tak těžké dohnat

Technologický uzel (3 nm, 2 nm) je marketingové označení generace výrobního procesu. Menší číslo zhruba znamená hustší tranzistory, tedy vyšší výkon při nižší spotřebě. Kdo má nejmenší uzel ve fungující sériové výrobě, ten dostane zakázku na nejdražší čipy — a ty mají nejvyšší marži.

Klíčovým slovem tu je výtěžnost (yield) — podíl funkčních čipů na jedné destičce. Nový proces se rozjíždí s bídnou výtěžností a teprve postupným laděním se dostane na úroveň, kdy je ekonomicky únosný. TSMC to zvládá rychleji a spolehlivěji než konkurence a tenhle rozdíl se nedá koupit za peníze; je to výsledek dat z desítek milionů odladěných waferů. Proces N3 běží v sériové výrobě od roku 2023, N2 podle firemních vyjádření najíždí do objemové výroby od druhé poloviny roku 2025 na Tchaj-wanu.

Druhá bariéra je fyzická. Nejmodernější uzly potřebují EUV litografii — stroje pracující s extrémním ultrafialovým zářením, které na světě vyrábí jediná firma, nizozemský ASML. Jeden stroj stojí stovky milionů dolarů a výrobní kapacita ASML je omezená. I kdyby konkurent měl neomezený rozpočet, nemůže si nakoupit desítky strojů přes noc.

Třetí bariéra jsou zákazníci. Přenést návrh čipu z jedné foundry do druhé znamená přepracovat ho do jiné designové knihovny — práce na měsíce a peníze navíc. Zákazníci proto zůstávají, dokud jim TSMC dodává.

Kapitálové výdaje: proč rostoucí investice trh někdy trestá

Capex jsou investice do výrobního majetku — v případě TSMC hlavně nové fabriky a litografické stroje. Firma pro rok 2025 avizovala kapitálové výdaje řádově kolem 40 miliard USD (výhled uvedený v prezentacích pro investory v roce 2025). To je částka srovnatelná s roční tržbou většiny velkých evropských firem.

Vysoký capex je dvousečný. Znamená, že firma vidí poptávku a staví na ni kapacitu. Zároveň ale snižuje volný peněžní tok, zvyšuje odpisy v dalších letech a tlačí na marži, pokud poptávka nakonec nepřijde. Trh proto na oznámení vyššího capexu občas reaguje poklesem ceny, i když jde o dobrou zprávu o poptávce. U cyklického odvětví, jakým polovodiče jsou, je to legitimní obava — fabrika postavená na vrcholu cyklu se splácí v jeho sedle.

Klíčové ukazatele TSMC a srovnání s konkurencí

Následující tabulka srovnává TSMC s dvěma jedinými firmami, které se o nejmodernější výrobu vůbec pokoušejí. Údaje jsou z posledních uzavřených výročních výsledků, aby byly porovnatelné. Tržní kapitalizaci ani P/E do tabulky nedáváme jako fixní číslo — mění se každý den a najdete je v grafu výše.

Rozdíl v marži se dá převést na jednoduchý příklad. Pokud TSMC i Intel vyrobí wafer za srovnatelnou tržní cenu, TSMC si z každé koruny tržby nechá jako hrubý zisk necelých 56 haléřů, Intel necelou třetinu. Na objemu, kdy TSMC ročně vyrábí miliony waferů pro desítky zákazníků, se tenhle rozdíl v marži promítá do stovek miliard korun volného kapitálu navíc — peněz, které firma může hned znovu nalít do dalšího uzlu, zatímco Intel musí marži teprve dohánět z investic, které se ještě nezačaly vracet.

Srovnání má ale výjimku, na kterou je potřeba dát pozor: čísla u Samsungu se týkají celé skupiny, tedy i mobilů, pamětí a spotřební elektroniky, ne jen foundry divize. Samsungova výroba čipů na zakázku je sama o sobě dlouhodobě ztrátová nebo těsně nad nulou, jenže to v součtu za skupinu zastíní zisk z pamětí a mobilů. Podobně u Intelu je ztrátová jen divize Intel Foundry — zbytek firmy, tedy procesory pro notebooky a servery, je pořád ziskový, takže řádek „provozní ztráta“ v tabulce nevypovídá o celém Intelu, jen o segmentu, který se s TSMC skutečně srovnává. Prosté čtení řádků tabulky proto samo o sobě nic neříká o tom, jak si foundry byznysy vedou izolovaně — u TSMC to jde snadno, protože foundry je celá firma, u konkurence je nutné dívat se na segmentové výsledky zvlášť.

Z tabulky plyne to podstatné: TSMC je jediná ze tří, u které je pokročilá výroba spolehlivě zisková, a to s marží, jakou má málokterý průmyslový podnik. Zároveň jde o firmu, která kombinuje vlastnosti růstové akcie s poměrně nízkým oceněním, protože si trh odečítá geopolitickou slevu. P/E TSMC i tržní kapitalizace TSMC se mění denně — sledujte je v grafu, ne v textu.

Dividenda TSMC: kolik vyplácí, kdy a co si z ní vezme daň

TSMC dividenda se vyplácí čtvrtletně, tedy čtyřikrát ročně, a výši schvaluje představenstvo firmy zpravidla s několikaměsíčním předstihem. Kalendář výplat i historii najdete v sekci pro investory na stránkách pro investory TSMC. Dividenda je vyhlášena v novotchajwanských dolarech na kmenovou akcii; držitel ADR dostane pětinásobek přepočtený na americké dolary, protože jedno ADR odpovídá pěti kmenovým akciím.

Dividendový výnos se u TSMC dlouhodobě pohybuje v řádu jednotek procent a firma ho postupně zvyšuje, ale nejde o vysoce výnosnou dividendovou akcii — hlavní část výnosu má přijít z růstu ceny. Pokud hledáte titul primárně kvůli pravidelnému příjmu, podívejte se spíš mezi dividendovými akciemi na jiné jméno.

A teď věc, kterou většina českých článků neřeší: dividenda z TSMC je zdaněna na Tchaj-wanu, ne v USA. I když akcii držíte jako ADR na NYSE. Tchaj-wan uplatňuje na dividendy vyplácené nerezidentům srážkovou daň, jejíž základní sazba je 21 %. Formulář W-8BEN, který u brokera podepisujete, řeší americkou srážkovou daň (snížení z 30 % na 15 % podle česko-americké smlouvy) a použije se u amerických emitentů — u tchajwanského emitenta vám sazbu nesníží. Česká republika má vůči Tchaj-wanu vlastní úpravu zamezení dvojímu zdanění (zákon č. 45/2020 Sb.), její uplatnění ale vyžaduje součinnost a je vhodné ho probrat s daňovým poradcem.

ADR versus tchajwanská akcie: co vlastně kupujete

ADR (American Depositary Receipt) je cenný papír vydaný americkou depozitní bankou, který zastupuje akcie zahraniční firmy. Banka drží skutečné akcie v Tchaj-peji a v USA vydá odpovídající počet ADR, se kterými se obchoduje na NYSE v dolarech. Nekupujete tedy tchajwanskou akcii, kupujete americký nárok na ni.

Prakticky to znamená následující rozdíly, které stojí za to znát před nákupem — TSMC ADR versus tchajwanská akcie:

• Poměr 1:5. Jedno ADR = pět kmenových akcií. Cena ADR proto není totožná s cenou v Tchaj-peji ani po přepočtu na kurz jedna k jedné.
• Časový posun. Tchajwanská burza obchoduje, když v Česku svítá; NYSE odpoledne. Cena ADR na začátku amerického dne v sobě už nese, co se stalo v Asii.
• Cenový rozdíl (prémie/diskont). ADR se běžně obchoduje s prémií nebo diskontem vůči tchajwanské lince podle poptávky amerických investorů.
• Poplatek depozitáře. Depozitní banka si u ADR obvykle strhává drobný poplatek, typicky z vyplácené dividendy.
• Měna. Kupujete v USD, ale ekonomika firmy běží v NT$. Nesete tedy dvě měnová rizika najednou.
• Zdanění dividendy. Zůstává tchajwanské, jak popsáno výše. ADR na tom nic nemění.

Jak to vypadá na konkrétních číslech: pokud akcie v Tchaj-peji uzavře na hodnotě odpovídající 1 000 NT$, teoretická hodnota jednoho ADR (pět akcií) je 5 000 NT$, po přepočtu kurzem NT$/USD třeba 155 USD. Reálná cena ADR na NYSE se ale v tu chvíli může obchodovat klidně za 158 USD — ta tříprocentní odchylka je prémie, kterou platí američtí investoři za pohodlí obchodovat v dolarech během amerických hodin, aniž by museli mít účet na Tchaj-wanu. Prémie i diskont se mění den ode dne a nikdo vám ji předem negarantuje; ve dnech napjatých zpráv z Asie dokáže krátkodobě narůst i zmizet během pár hodin.

Výjimka, na kterou se často zapomíná: poměr 1:5 není univerzální pravidlo pro všechna ADR, je to konkrétní parametr, který si TSMC a depozitní banka nastavily samy. U jiných zahraničních firem bývá poměr klidně 1:1, 1:10, nebo dokonce obrácený, kdy jedno ADR představuje jen zlomek skutečné akcie. Před nákupem jakéhokoli zahraničního ADR je proto dobré poměr ověřit v prospektu, ne ho odhadovat podle TSMC. Druhá výjimka se týká hlasovacích práv: formálně je držitel ADR díky depozitní smlouvě zastoupen na valné hromadě, v praxi se ale u retailových investorů přes běžného brokera hlasovací právo obvykle vůbec neuplatňuje — je to spíš teoretická možnost než něco, s čím byste měli reálně počítat.

Pro českého retailového investora je ADR jediná rozumná cesta — přímý přístup na tchajwanskou burzu běžní brokeři v ČR nenabízejí a pro nerezidenty tam platí administrativní překážky.

Argumenty pro nákup akcií TSMC

1. Sázka na celý AI trend, ne na jednoho vítěze. Nemusíte hádat, jestli uspěje Nvidia, AMD, Broadcom nebo vlastní čipy Googlu a Microsoftu. Všichni vyrábějí u TSMC. Pokud AI poptávka poroste, poroste objem waferů bez ohledu na to, kdo souboj o návrhy vyhraje.
2. Reálná cenová síla. Hrubá marže nad 55 % za rok 2024 a přes 59 % ve třetím kvartálu 2025 (zdroj: výsledky TSMC) ukazuje, že firma dokáže promítat ceny nejmodernějších uzlů zákazníkům.
3. Bariéry vstupu, které se nedají obejít penězi. Kombinace výtěžnosti, dostupnosti EUV strojů a nákladů na migraci návrhu drží konkurenci roky pozadu.
4. Nízké zadlužení a čtvrtletní dividenda. Firma investuje desítky miliard ročně a přesto drží zdravou rozvahu — což u kapitálově náročného odvětví není samozřejmost.
5. Ocenění s geopolitickou slevou. Pokud riziko Tchaj-wanu unesete, kupujete růst levněji než u amerických technologických titulů. Zapadá to do širší úvahy o tom, jak nastavit strategii investování v daném roce.

Rizika a argumenty proti nákupu

Tahle sekce je záměrně stejně obsáhlá jako ta předchozí. U TSMC to jinak nejde.

Geopolitické riziko Tchaj-wanu: proč je součástí investiční teze

Akcie TSMC riziko Tchaj-wan není poznámka pod čarou. Je to strukturální vlastnost investice. Nejmodernější výrobní kapacita firmy stojí na ostrově, jehož mezinárodní status je předmětem dlouhodobého sporu s Čínou. Zvažte tři hrubé scénáře:

• Status quo pokračuje. Napětí je verbální a cyklické, trh ho oceňuje slevou, firma normálně funguje. Historicky nejpravděpodobnější a doposud realizovaný scénář.
• Eskalace bez konfliktu. Blokáda, exportní omezení, kybernetické útoky, přerušení lodní dopravy. Výroba nemusí stát, ale dodávky váznou, zákazníci hledají alternativy, cena akcie prudce padá. Investiční teze zůstává, ale výnos se odkládá o roky.
• Vojenský konflikt. Scénář s trvalou ztrátou podstatné části hodnoty. ADR držené u českého brokera by v takové situaci mohlo přijít o likviditu i o podkladovou hodnotu.

Podstatné je tohle: toto riziko nelze uvnitř polovodičového sektoru odstranit diverzifikací. Když koupíte místo TSMC akcie Nvidie, AMD nebo ASML, nesete stejné riziko jinou cestou — protože jejich byznys na tchajwanské výrobě také závisí. Jediná skutečná ochrana je velikost pozice. Více k tomu v článku o diverzifikaci portfolia.

Další rizika, která nesouvisejí s geopolitikou:

• Koncentrace tržeb. Několik největších zákazníků tvoří významnou část tržeb. Ztráta jednoho z nich by se okamžitě projevila ve výsledcích.
• Cyklus. Polovodiče jsou historicky cyklické odvětví. Období nadměrných zásob u zákazníků dokáže srazit využití kapacit i marži.
• Kurzové riziko CZK/USD. Kupujete v dolarech. Posílení koruny umí umazat i dvouciferný dolarový zisk, jak ukazuje modelový příklad níže.
• Regulace a exportní kontroly. Omezení vývozu pokročilých čipů do Číny mění zákaznickou strukturu a přidává administrativní náklady.

Nové fabriky v USA, Japonsku a Německu jako částečná pojistka

TSMC staví kapacitu i mimo Tchaj-wan: komplex v Arizoně, závod JASM v japonském Kumamotu a projekt ESMC v německých Drážďanech. Je to reakce na tlak vlád i na požadavky zákazníků, kteří chtějí geograficky rozloženou dodávku.

Nepřeceňujte to. Zahraniční fabriky vyrábějí na starších nebo o generaci pozadu stojících uzlech a náklady na výrobu jsou tam vyšší než na Tchaj-wanu. Nejmodernější procesy, výzkum a vývoj i klíčoví lidé zůstávají doma. Diverzifikace výroby tedy zmírňuje dopad výpadku, ale nemění podstatu rizika.

Jak koupit akcie TSMC z Česka

Jak koupit akcie TSMC z Česka je vlastně jednoduché — nákup ADR na NYSE zvládne většina brokerů dostupných v ČR. Postup krok za krokem:

1. Založte si účet u brokera a projděte identifikací. Při zakládání účtu s přístupem na americké trhy vám broker předloží formulář W-8BEN — potvrzujete jím, že nejste americký daňový rezident. Podepište ho hned, jinak vám z případných amerických příjmů strhnou 30 %.
2. V aplikaci vyhledejte ticker TSM. Pozor, ať sedí burza: chcete NYSE. Podobné zkratky na jiných trzích (například německé listingy) mají jinou likviditu i měnu.
3. Zvolte typ pokynu. Market se provede za aktuální cenu okamžitě po otevření trhu. Limitní pokyn se provede jen za vámi zadanou nebo lepší cenu — u volatilního titulu to doporučujeme.
4. Počítejte s obchodními hodinami. NYSE obchoduje 15:30–22:00 českého času (v období letního času; při zimním čase 15:30–22:00 se posouvá na 15:30–22:00 podle přechodu v USA). Pokyn zadaný dopoledne se prostě jen zařadí do fronty a provede se odpoledne — není to chyba aplikace.
5. Zkontrolujte měnovou konverzi. Když posíláte koruny, broker je převede na dolary a účtuje si za to spread nebo procentní poplatek.

Typická chyba začátečníka: nakoupit celou zamýšlenou pozici jedním pokynem uprostřed nadšení kolem AI. Rozložení nákupu v čase přes pravidelné investování metodou DCA sníží dopad špatného načasování.

Ceníky se mění — před nákupem si sazby ověřte přímo u brokera. Pokud vybíráte poprvé, projděte si recenze online brokerů jako DEGIRO a porovnejte je podle toho, jestli potřebujete zlomky akcií, nebo spíš nejnižší konverzní poplatek.

Daně a měna pro českého investora

Zdanění akcií TSMC v Česku se řídí zákonem č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů. Plné znění najdete na portálu Zákony pro lidi u zákona o daních z příjmů. Pro retailového investora jsou podstatné čtyři body:

• Osvobození do 100 000 Kč. Podle § 4 zákona o daních z příjmů je od daně osvobozen příjem z úplatného převodu cenných papírů, pokud jeho úhrn ve zdaňovacím období nepřesáhne 100 000 Kč. Pozor: rozhoduje příjem, tedy celá prodejní částka, ne zisk. A sčítají se všechny prodeje cenných papírů za rok.
• Časový test 3 roky. Držíte-li cenný papír déle než tři roky, je příjem z prodeje osvobozen bez ohledu na výši (§ 4 odst. 1 písm. u) zákona o daních z příjmů). Strop 40 milionů Kč platil pro příjmy z prodeje cenných papírů jen v roce 2025; od 1. ledna 2026 byl novelou (zákon č. 360/2025 Sb.) zrušen a obdobný limit se dnes v § 4 odst. 3 vztahuje už jen na příjmy z prodeje kryptoaktiv.
• Sazba daně. Podle § 16 zákona o daních z příjmů činí sazba 15 %, u části základu nad zákonný limit 23 %.
• Zápočet zahraniční daně. Daň sraženou v zahraničí z dividendy řeší § 38f zákona o daních z příjmů. Metodu a limity zápočtu určuje příslušná smlouva o zamezení dvojímu zdanění.

Příjmy v cizí měně se přepočítávají kurzem podle zákona — fyzická osoba nevedoucí účetnictví může použít jednotný kurz vyhlašovaný za zdaňovací období, nebo kurzy z kurzovního lístku České národní banky. Metodické pokyny a formuláře najdete na webu Finanční správy ČR.

Modelový příklad zdanění: 50 000 Kč do TSMC

Modelový investor pošle brokerovi 50 000 Kč. Při kurzu 23,50 Kč/USD má k dispozici zhruba 2 128 USD. Za předpokladu ceny ADR 200 USD koupí 10 kusů ADR za 2 000 USD, tedy 47 000 Kč, plus poplatky kolem 250 Kč. Pořizovací cena pozice: 47 250 Kč. (Ceny i kurz jsou modelové, ne reálné tržní hodnoty.)

Varianta A — prodej po roce se ziskem, celkový příjem pod 100 000 Kč. Cena vzroste na 240 USD, investor prodá za 2 400 USD. Kurz zůstává 23,50, prodejní příjem je 56 400 Kč. Protože investor za rok neprodal žádné jiné cenné papíry, úhrn příjmů je pod 100 000 Kč a příjem je osvobozen. Do přiznání se neuvádí.

Varianta B — stejný prodej, ale investor v témže roce prodal ještě jiné akcie za 60 000 Kč. Úhrn příjmů z prodeje cenných papírů je 116 400 Kč, tedy nad limitem. Osvobození nelze uplatnit na žádný z prodejů a investor musí příjem přiznat. Zdaňuje se rozdíl mezi příjmem a výdajem: 56 400 − 47 250 = 9 150 Kč zisku, daň 15 % = přibližně 1 373 Kč.

Varianta C — vliv kurzu. Stejný prodej za 2 400 USD, ale koruna mezitím posílí na 20,00 Kč/USD. Příjem je 48 000 Kč. V dolarech je investor +20 %, v korunách +750 Kč, tedy zhruba +1,6 %. Tohle je kurzové riziko v praxi — a daň se počítá z korunového výsledku, ne z dolarového.

Varianta D — prodej po více než třech letech. Investor drží pozici čtyři roky a prodá za 3 000 USD. Časový test je splněn, příjem je osvobozen bez ohledu na výši (do stropu 40 mil. Kč). Pokud by jednotlivý osvobozený příjem přesáhl 5 milionů Kč, vzniká povinnost jej finančnímu úřadu oznámit.

Varianta E — přijatá dividenda. Modelově počítejme čtvrtletní dividendu 5 NT$ na kmenovou akcii, tedy 25 NT$ na jedno ADR, přibližně 0,78 USD. Z deseti ADR je to zhruba 7,80 USD hrubého za čtvrtletí, cca 31 USD za rok. Tchajwanská srážková daň 21 % odčerpá zhruba 6,5 USD, na účet dorazí kolem 24,5 USD (přibližně 575 Kč při kurzu 23,50). V českém přiznání se uvádí hrubá dividenda přepočtená na koruny, daní se 15 % a sraženou zahraniční daň lze započíst podle § 38f zákona o daních z příjmů — zpravidla však jen do výše sazby stanovené příslušnou smlouvou, ne do plné výše sraženého procenta. Podepsaný W-8BEN tuhle situaci neřeší, protože nejde o americký zdroj příjmu.

Jde o zjednodušený modelový výpočet k obecnému právnímu stavu, nikoli o daňové poradenství. Svou konkrétní situaci, zejména zápočet tchajwanské srážkové daně, proberte s daňovým poradcem.

Alternativy k akciím TSMC

Pokud vám jednotlivá akcie s koncentrovaným geopolitickým rizikem nesedí, existují mírnější cesty ke stejnému tématu:

• Nvidia — sázka na návrh AI akcelerátorů místo na jejich výrobu. Vyšší růst i vyšší volatilita a dražší ocenění. Otázku TSMC vs Nvidia která akcie je lepší nelze zodpovědět obecně: TSMC je širší a levnější sázka, Nvidia koncentrovanější a dynamičtější.
• ASML — nizozemský monopolní dodavatel EUV strojů. Bez něj se moderní čip nevyrobí nikde na světě, včetně Tchaj-wanu. Geograficky mimo asijské riziko, ale silně cyklický podle investičních cyklů výrobců.
• Intel a Samsung — jediní přímí konkurenti v pokročilé výrobě. Obojí je spíš obratová investice („turnaround“) než sázka na sektorový růst.
• ETF na polovodiče — nákup prostřednictvím ETF zaměřeného na polovodičový sektor rozloží pozici mezi desítky firem. Riziko jednotlivé firmy zmizí, tchajwanská expozice ale zůstane, protože TSMC bývá v těchto fondech mezi největšími pozicemi.
• Široký technologický nebo světový index — nejmírnější varianta pro toho, kdo chce jen nebýt mimo trend.

Co udělat teď

1. Otevřete si graf výše a podívejte se na vývoj TSM za pět let, ne za měsíc — zjistíte, jaké poklesy titul běžně zvládá a jestli byste je ustáli.
2. Stáhněte si poslední kvartální prezentaci ze sekce pro investory na investor.tsmc.com a projděte si rozpad tržeb podle uzlů a segmentů. Zabere to 15 minut.
3. Rozhodněte o velikosti pozice dřív, než otevřete aplikaci brokera. U titulu s nediverzifikovatelným geopolitickým rizikem je běžné držet ho jen jako menší část akciové složky portfolia.
4. Při zakládání účtu podepište W-8BEN hned v procesu registrace — dodatečné doplňování bývá otravné a nefunguje zpětně.
5. První nákup zadejte limitním pokynem a rozdělte plánovanou částku na tři až čtyři nákupy v odstupu několika měsíců.
6. Založte si tabulku s datem nákupu, počtem kusů, cenou v USD a kurzem ČNB k danému dni. Za tři roky vám ušetří hodiny při vyplňování přiznání.
7. Do kalendáře si zapište datum, kdy pozici projde tříletý časový test — může to zásadně změnit daňový výsledek prodeje.

Často kladené otázky k akciím TSMC

Vyplatí se v roce 2026 koupit akcie TSMC?

Záleží na tom, zda unesete geopolitické riziko Tchaj-wanu — to je u TSMC hlavní rozhodovací kritérium, ne ocenění. Firma má silné marže, nízké zadlužení a technologický náskok, ale i jednu nediverzifikovatelnou hrozbu. Otázku vyplatí se koupit akcie TSMC si musí každý zodpovědět podle vlastní tolerance rizika.

Jaký je aktuální kurz akcie TSMC?

Aktuální kurz najdete v živém grafu v druhé sekci tohoto článku, symbol NYSE:TSM. Cenu záměrně neuvádíme v textu, protože by za pár dní neplatila.

Vyplácí TSMC dividendu a jak vysokou?

Ano, TSMC vyplácí dividendu čtvrtletně. Výnos se dlouhodobě pohybuje v řádu jednotek procent a přesnou aktuální výši výplaty zveřejňuje firma v sekci pro investory. TSMC dividenda kdy se vyplácí — kalendář výplat najdete na investor.tsmc.com.

Kde koupit akcie TSMC z Česka?

ADR TSMC pod tickerem TSM na burze NYSE nabízí XTB, Trading 212, DEGIRO, Fio e-Broker, Interactive Brokers i Revolut. Vybírejte podle poplatku za nákup, poplatku za měnovou konverzi a podle toho, jestli potřebujete zlomky akcií.

Jde koupit zlomek akcie TSMC?

Ano, u brokerů jako XTB, Trading 212, Revolut nebo Interactive Brokers lze koupit zlomek ADR. DEGIRO a Fio e-Broker zlomky akcií neumožňují — tam musíte koupit celý kus.

Jak velké je riziko investice do TSMC kvůli napětí kolem Tchaj-wanu?

Je to nejvýznamnější riziko této investice a nelze ho odstranit diverzifikací v rámci polovodičového sektoru, protože na tchajwanské výrobě závisí i Nvidia, AMD nebo Apple. Jedinou reálnou ochranou je omezená velikost pozice v portfoliu.

Jaký je rozdíl mezi ADR TSMC na NYSE a akcií na tchajwanské burze?

Jedno ADR zastupuje pět kmenových akcií a obchoduje se v dolarech na NYSE, zatímco původní akcie se obchoduje v Tchaj-peji v novotchajwanských dolarech. ADR může mít vůči tchajwanské lince prémii či diskont a nese poplatek depozitáře; srážková daň z dividendy zůstává tchajwanská.

Jak se daní zisk z prodeje akcií TSMC v Česku?

Příjem z prodeje je osvobozen, pokud úhrn všech příjmů z prodeje cenných papírů za rok nepřesáhne 100 000 Kč, nebo pokud jste akcie drželi déle než tři roky (do stropu 40 mil. Kč od roku 2025). Jinak se zdaňuje rozdíl mezi příjmem a výdajem sazbou 15 %, u vyšších základů 23 % podle § 16 zákona o daních z příjmů.

Komu akcie TSMC dávají smysl a komu ne

TSMC dává smysl investorovi s horizontem alespoň pěti let, který chce expozici na umělou inteligenci bez sázky na jednoho konkrétního návrháře čipů, rozumí tomu, že kupuje ADR se všemi jeho zvláštnostmi, a je připraven na to, že se cena může kdykoli propadnout kvůli titulkům z Asie, aniž by se cokoli změnilo na fundamentu firmy.

Nedává smysl někomu, kdo potřebuje peníze do dvou let, kdo by kvůli poklesu o 40 % prodával, nebo kdo chce stabilní dividendový příjem. A rozhodně nedává smysl jako jediná pozice v portfoliu — u titulu, kde je geopolitika součástí investiční teze, je velikost pozice důležitější rozhodnutí než vstupní cena.

Text není investičním doporučením ani analýzou investičních příležitostí. Daňové informace vycházejí z obecného právního stavu k datu publikace; individuální situaci konzultujte s daňovým poradcem.