Informační espresso investora
3. týden v dubnu 2020
Nic nefunguje. Zdravotnictví kolabuje. Ekonomika je před zhroucením. Letadla nejen že přestávají lítat, ale začíná se propouštět v celém odvětví mezinárodní přepravy. To, co bylo globální, se nyní stahuje a funguje lokálně. Cashflow je obrovský problém. Pouze několik společností dokazuje, že se změně prostředí dokáže přizpůsobit.
Situace se mění každý den, stejně jako nálada. Jednou jsme nahoře a po druhé dole. Ceny akcií dostaly velkou ránu, ze které se nyní lehce vzpamatovávají. Přestože přichází negativní zprávy a vyhlídky, cena poslední týdny snad až paradoxně stoupá. Nedává to smysl, možná si říkáte? Aktuální ceny jsou vždy trochu pokřivené, potřebujeme se podívat z větší perspektivy a dát všemu trochu více času. Jak říkají hodnotoví investoři, cena vždy dožene skutečnou hodnotu společnosti.
Musíme si uvědomit, že teprve v minulém týdnu jsme začali mít tvrdá data o počtu nezaměstnaných. Teprve v tomto týdnu jsou první zprávy o propouštění z velkých společností.
Možná se už nepodíváme na nejnižší ceny, ale to neznamená, že na trhu nejsou příležitosti. Tohle je jenom začátek. Tady je přehled toho, co by mohlo ovlivnit myšlenky investora.
1. Nejdůležitější
Stále více se začíná mluvit o nastupujíc krizi. Už i Mezinárodní měnový fond (IMF) přiznal, že koronavirus a dopady vládních opatření téměř jistě způsobí recesi.
DataTrekResearch simuluje scénář krize 2007/2008 s přizpůsobením na aktuální situaci. Konec dubna 2020 by mohl ukázat retest poklesu cen akcií. Pozorně bychom měli sledovat index volatility VIX. Pokud se úroveň dostane nad hodnotu 42, tzv. “něco se děje”.
Investoři vytahují Bitcoin z burz (Binance, Bitfinex, Bitstamp, Bittrex, Coinbase, Gemini, HitBTC, Huobi, Kraken, OKEx, Poloniex) na peněženky. Zůstatky na burzách klesly o 10%. Pravděpodobně se jedná o stahování prostředků a longterm strategii přes blížící se Bitcoin halving.
Aforti Finance jako jeden z poskytovatelů P2P půjček na platformě Mintos nesplácí domluvenou částku (150 tisíc EUR měsíčně) a nevypadá to pro drobné investory dobře. Přestože jsou závazky Aforti Finance vůči investorům dle vyjádření Mintos zajištěny zástavou na ostatní úvěrové pohledávky ve výši 1,9 milionu EUR, investor nemá jistotu, že dostane své peníze zpět. Dubnový přehled nesplacených úroků, které jsou na platformě Mintos skrze všechny poskytovatele najdete v tomto PDF. Ti, kdo mají nesplacené půjčky se zpožděním plateb od poskytovatele ID Finance, doporučuji k přečtení vyjádření CEO Boris Batine.
2. Data
JP Morgan ohlásil pokles zisku o 69%. Wells Fargo reportoval 89% pokles zisku.
Index S&P 500 je z 16 % tvořen pouze 4 společnostmi (Microsoft, Apple, Amazon, Facebook). Vše je technologie. V posledních době je to právě technologický sektor, který je nejméně postihnutý mimořádnými opatřeními v souvislosti s šířením koronaviru a omezování ekonomické aktivity. Poměr zastoupení jednotlivých společností i indexu S&P 500 se od ledna výrazně změnil. Apple ze zastoupení v indexu 2,2 % vyrostl na 5 %. Amazon ze 3,3 % na 4 %. Microsoft zaznamenal velký růst ze 3,6 % na 5,6 %. Mrkni na tabulku, kde to můžeš sledovat online.
Index MSCI Emerging Markets je složen z více jak 20% pouhými 4 společnostmi (Alibaba, Tencent, Taiwan Semi, Samsung).
Aerolinka United Airlines zrušila 90 % plánovaných letů na květen. Počítá s podobným omezením i v měsíci červnu. Zároveň se vyjádřila, že aktuálně nejsou žádné známky zlepšení situace. Což je úplně něco jiného než říkají politici.
Společnost Royal Caribbean Cruises Ltd (vyhlídkové záoceánské lodě) propustí 26% svých zaměstnanců, celkem téměř 1600 zaměstnanců z celkového počtu 5000. Cena akcií z ledna 2020 byla 130 USD a v dubnu 2020 je již na úrovni pouhých 35 USD.
3. Názory
Goldman Sachs očekává dopady krize 4x větší než tomu bylo v poslední finanční krizi. Ekonomika USA může klesnout až o 35%. Nezaměstnanost se zvýšit až na 15%. Podle Datatrekresearch může nezaměstnanost dosáhnout až 19 %, cílem do konce roku 2020 by mělo být 6-9 %.
FED stále tvrdí, že se ekonomika může vzpamatovat stylem V shape. Šli jsme rychle dolu a teď půjdeme rychle nahoru.
4. K zamyšlení
Tesla je nejhodnotnější společností v USA, která stále není v indexu S&P 500. To se možná do konce roku 2020 změní, pokud bude Tesla reportovat zisky a nezůstane v červených číslech.
Společnosti Uber měla minulý rok (IPO) kapitalizaci 77 miliard USD. Dnes je jeho kapitalizace “jen” 48 miliard, ještě kousek a jsme na polovině. Je to sice dvakrát více než kapitalizace automobilky Ford, ale Uber zřejmě nelze považovat za automobilovou společnost. Pokud přejdeme na technologický sektor, Uber nemá obdivuhodné statistiky v této konkurenci.
AirBnB dotáhlo dohodu s investory a získalo další jednu miliardu. Nyní hodně potřebné peníze.
Bill Gates si myslí, že byznys cesty (tzv. work travel) nebudou už nikdo to, co bývalo (tak časté a volné).
Podívej se na trendy mobility přímo z produkce Apple. Rozhodně má dost dat na reprezentativní report.
5. PRAVIDLO Investorského Esspresa
Nikdy nekupuj/neprodávej akcie (či jiné finanční aktivum) ihned poté, co si přečteš ve zprávách nějakou informaci. Zprávy v nás vyvolávají zvýšené emoce. Dopij své kafe a poté promysli svůj záměr ještě jednou.
